英伟达400亿美元收购ARM

交易背景与核心条款概览

在时间的舞台上，一幕重磅交易上演。2020年9月14日，英伟达宣布以高达亿美元的价格从软银集团手中收购ARM。这一交易的金额庞大，包括215亿美元的英伟达股票和120亿美元的现金，交易形式为“股票+现金”。

对于软银而言，这次交易为其带来了显著的账面收益。回想2016年，软银以314亿美元的价格收购了ARM，虽然这一收益并未达到创始人孙正义预期的520亿美元，但对于任何投资者而言，这都是一笔值得骄傲的收益。

战略目标与承诺解读

英伟达的野心显然不止于此。他们计划将自身的AI计算平台与ARM的芯片设计生态相结合，旨在打造“AI时代顶级计算公司”。在这一宏伟蓝图下，英伟达承诺将保留ARM的中立授权模式，并承诺不会涉足手机芯片设计，这一策略显然是为了消除市场对其收购后可能产生的疑虑。

品牌的独立和研发的持续投入也是英伟达考虑的重要因素。ARM的品牌影响力和其在英国的总部将得到保留，英伟达也承诺扩大在剑桥的研发投入，确保ARM的持续发展。

监管挑战与行业反应内视

任何大规模的交易都不可避免地面临监管的挑战。此交易需经过多国反垄断审批，其中中国的监管部门的审批尤为关键。美国联邦贸易委员会（FTC）于2021年12月以“损害行业竞争”为由提起诉讼，试图阻止这一交易。

科技行业的巨头们也对这一交易表示担忧。高通、微软等硅谷科技巨头担心，英伟达控制ARM后可能破坏行业的中立性，甚至可能导致技术垄断。

当前进展（截至2025年3月）

时光流转，距离交易官宣已过去数年。由于监管的阻力和行业的反对，交易至今仍未完成。对于软银而言，如果交易最终失败，他们将需要向英伟达支付12.5亿美元的违约金。

事件的时间线令人印象深刻：从2020年9月的交易官宣，英伟达股价上涨，软银股价单日涨幅超过8%，到2021年12月FTC的起诉，再到如今行业的持续反对和交易的僵局。每一步都牵动着行业的心弦，让人期待最终的结局。