双边本币互换协议

双边本币互换协议：金融合作的桥梁与纽带

一、引言

双边本币互换协议，是两国央行或货币当局之间的一种金融安排。在此协议下，双方在一定条件下按照约定的汇率交换等值本币，为贸易投资提供流动性支持，降低汇率波动风险。这种协议具有备用性质，实际使用前不产生债权债务关系，规模限定为可动用对方货币的上限。

二、核心目的与作用

1. 促进贸易投资便利化：

双边本币互换协议通过直接采用本币结算，减少了对于第三方货币的依赖，从而降低汇兑成本和汇率风险，推动了跨境贸易和投资的增长。例如，在中国与境外货币当局的互换协议下，人民币的动用余额在2024年达到了806亿元，显著支持了双边经济活动。

2. 维护金融市场稳定：

在流动性紧张或金融危机时期，互换协议为市场提供紧急资金支持。例如，乌克兰国家银行与欧洲复兴开发银行之间的货币互换协议在疫情期间为当地企业融资提供了关键流动性支持。

3. 深化区域金融合作：

中国通过签署互换协议，以“一带一路”及周边国家为重点，优化人民币使用环境，加强与其他经济体的货币金融联系，深化区域金融合作。

三、典型案例与应用

中国与其他国家的合作：

与沙特签署500亿元人民币/260亿里亚尔互换协议，促进中沙贸易投资。

与毛里求斯达成20亿元人民币/130亿卢比互换安排，强化双边金融合作。

与英格兰银行续签3500亿元人民币/亿英镑协议，有效期五年。

其他国家间的合作：澳大利亚央行与日本央行续签互换协议，保障区域金融稳定。

四、现状与全球布局

截至2025年3月，中国已与全球六大洲的40余个经济体签署了双边本币互换协议。这些协议总规模约4.16万亿元人民币，有效协议共31份。尽管实际使用规模相对较小（2023年末境外动用余额1149亿元），但这些协议的网络效应显著提升了市场信心和人民币国际化水平。

展望未来，中国将继续优化互换框架，提高资金使用效率，更好地服务于贸易投资便利化和金融市场稳定。这些协议不仅为经济交往提供流动性支持，更是金融合作的桥梁与纽带，推动各国之间的深入合作与发展。