腾讯音乐IPO发行价13美元 在线音乐平台的缩影

腾讯音乐的IPO之路：从波折中看在线音乐行业的缩影

腾讯音乐终于迎来了它的IPO之旅，发行价定为13美元。这一价格背后，是这家数字音乐流媒体巨头历经波折的上市历程，也是在线音乐行业的生动缩影。

早在2016年，腾讯就为新音乐集团制定了上市策略。经过一系列的改革与发展，腾讯音乐稳坐在线音乐市场的头把交椅。根据Questmobile的数据，其主要平台在主要在线音乐平台中拥有最高的月活跃用户。

腾讯音乐的上市之路并非一帆风顺。在提交招股书后不久，就遭遇了全球股市的震荡，进程被迫暂缓。此后，尽管多次被报道讨论上市事宜，但时间一直未能确定。这可能是腾讯音乐在寻求合适的估值，以及等待一个股价上扬的时机。

腾讯音乐的财报数据亮眼，这也是它不急于上市的原因之一。营收、净利润以及调整后的利润均呈现出强劲的增长态势。即便在科技股疲弱的时期，腾讯音乐的财务数据依然稳健。

随着上市进程的推迟，原本高涨的估值逐渐回落。从最初的300亿美元目标，到后来的220亿至250亿美元区间，再到最终的以13美元/ADS发行时的估值为213亿美元。这反映出市场对这个行业的预期有所变化。

参照腾讯音乐的主要竞争对手Spotify的市值变化，可以看出整个数字音乐行业的挑战与机遇并存。尽管Spotify的市值曾达到高位，但现在也有回落。这说明即使是行业巨头也面临着市场的不确定性和压力。

回到腾讯音乐本身，在用户数据上，它的表现依然强劲。月活跃用户数量庞大，用户日均使用时长也保持稳定。但数字音乐已经是一个存量市场，这意味着腾讯音乐需要寻找新的增长点，如社交娱乐业务等。

腾讯音乐的IPO之旅是一个充满波折的过程，也是在线音乐行业发展的一个缩影。在这个行业中，无论是巨头还是小公司都需要面对市场的挑战和机遇，需要不断创新以适应变化的市场需求。腾讯音乐的IPO发行价只是这个故事的开始，未来的发展仍充满无限可能。腾讯音乐，作为国内领先的在线音乐平台，其ARPU值虽低，长时间徘徊在8.5元左右，相较于社交娱乐服务的ARPU值118.5元，显得微不足道。若仅从在线音乐的订阅费、数字专辑等收入来看，腾讯音乐似乎尚未实现盈利。当我们眼光聚焦到整个在线音乐行业，腾讯音乐的境况只是冰山一角。

行业内的其他音乐平台，如网易云音乐等，普遍处于长期亏损状态。尽管网易云音乐曾明确表示其盈利渠道主要包括会员付费、广告服务和数字专辑等，但实现盈利之路显然漫长。就像腾讯音乐的付费用户规模虽然有所增长，付费率也呈上升趋势，但这一进程仍然缓慢。

值得欣喜的是，正版音乐的消费者比例在持续增加。据IFPI发布的《音乐消费者洞察报告》显示，中国使用正版音乐的消费者比例高达96%，远超全球平均水平。尽管这一比例看似可观，但实际增速却相当缓慢，需要长时间的市场培育才能实现规模增长。

在新的盈利方式时，网易云音乐将重心放在了直播业务上。直播业务作为一个离钱近的行业，已经为腾讯音乐证明了其可行性。自2018年10月以来，网易云音乐上线了音乐直播产品LOOK直播，致力于培育独立音乐人，丰富社区氛围。与此其他音乐平台也在尝试扶持原创音乐人，以降低版权成本。就连音乐流媒体巨头Spotify也在寻求与独立音乐人合作，以实现收入的多元化。Spotify甚至宣布允许音乐人直接上传音乐并获得一半的净收入。各大音乐平台都在积极行动，试图通过扶持原创音乐人来丰富内容来源并降低版权成本。

在众多音乐平台中，网易云音乐在扶持音乐人方面尤为积极。除了“石头计划”和“云梯计划”，网易云音乐还积极投资原创网综节目，并大力推广独立音乐人。据数据显示，网易云音乐平台上的独立音乐人总数已超过7万。为了助力这些独立音乐人，网易云音乐甚至每周二设立“网易音乐人推广日”。这种策略不仅提升了网易云音乐的UGC和质量，也提高了其卸载率和留存率。

QuestMobile发布的报告指出，网易云音乐虽然有一定用户流失，但同时也沉淀了一批忠实的用户。这使得其用户特质越来越集中。而在此次市场竞争中，网易云音乐通过引入百度等战略投资方，加强在领域的投入，并借助百度App等产品触达更多用户。其业务负责人表示，此轮融资主要用于扶持原创音乐人和建立音乐上下游解决方案。

在腾讯音乐占据市场近八成份额的情况下，网易云音乐通过差异化内容和百度等合作伙伴的资源加持，仍然守住了一席之地。而市场份额较小的虾米音乐则面临更大的困境，甚至第三名位置都难以保住。据易观数据，虾米音乐的月活数已经下滑严重。对于第二梯队的音乐平台来说，如何在市场竞争中找到自己的位置并实现增长已成为一项挑战。